离心泵厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
离心泵厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

体育用品行业长周期需求拐点将确立-【资讯】

发布时间:2021-09-03 13:41:32 阅读: 来源:离心泵厂家

中国体育产业现状:规模有限,结构失衡,核心产业发展不足导致体育用品占比畸高,但消费水平仍远低于美国

(1)规模有限:行政体制束缚,竞技体育向大众体育的转型尚未实现。2013年美国体育产业总产值约4681亿美元,占GDP2.8%;中国为3185亿元,占GDP0.56%。

(2)结构失衡:核心产业大众休闲健身业与运动竞赛表演业发育不足,产业总量小导致体育运动用品业占比畸高,达60-70%,而美国只有约30%。

(3)因体育产业发展差距影响,中国体育运动用品消费水平远低于美国,即使是经历了概念型消费高速发展期后的2011年,运动鞋服人均消费额仍只有美国的约1/10。

长、短期因素叠加,体育用品行业概念型向体验型消费期转型不畅,较美国历时更长、波动更大

依据分阶段驱动因素研究框架对体育运动用品业进行分析,2001-2008年为高增长概念型消费阶段(30%年复合增速,前后期分别成就了普通运动和运动时尚品牌),之后向体验型消费切换不畅,目前仍处于转型期。

长短期因素叠加,导致中国转型期较美国历时更长、波动更大。(1)长期因素:中国体育产业规模有限、结构失衡为需求端持续疲弱的根本原因。依据美国经验,转型期消费需求会出现短期回落,同时中国行政体制主导使专业竞技向大众体育转型尚未开始,且受制于大众体育休闲健身业发育不足,运动爱好者群体极为有限,体验型消费迟迟无法接力。(2)短期因素:运动企业奥运时点集体上市,粗放型发展,同质化严重,供给过剩;经销模式导致“牛鞭效应”显着,市场变化应对缓慢,加盟环节库存积压。

政策推动下,长、短期因素改善趋势共振,行业景气度触底回升

(1)长期因素变化契机:体育产业加快发展政策落地,政策红利开启万亿级体育产业,体育运动用品将迎长周期需求拐点,大众体育休闲健身业的快速发展将导致巨量运动爱好者群体(6亿+)形成,贡献体验型消费期长期需求动力,专业性为需求驱动因素,长期看好李宁、匹克、安踏的专业定位。

(2)短期因素逐步改善:行业实体门店供给收缩,渠道环节库存压力减轻、订货会数据出现好转等,行业经营呈现积极信号。

投资建议:政策预期驱动产业链主题性投资机会;体育用品行业短期估值提升、长期确定受益、将现大市值公司体育产业政策预期下,运动竞赛表演业、大众体育休闲健身业、体育运动用品业将先后受益。

(1)上游主题性投资机会:关注受益运动竞赛表演业发展预期的浔兴股份、受益大众体育休闲健身业发展预期的际华集团。

(2)体育用品行业短期因素改善确认业绩触底,去库存接近尾声,多线市场修正悲观预期,政策预期叠加有望提振行业估值,关注港股安踏、李宁、匹克、A股贵人鸟估值提升下的趋势性机会。

(3)体育用品行业受益确定性最强,长周期需求拐点将确立,体育产业大发展将培育巨量运动爱好者群体,看好中国体验型消费期大市值公司的出现,建议长期关注安踏、李宁、匹克。

(4)户外行业受益广义体育产业发展,概念型消费阶段仍可高速增长。关注探路者(概念型消费阶段提供业绩安全边际,户外服务行业转型持续提升估值)、嘉麟杰。

东风随车吊报价

泰州职业技术学院成人高考

钢结构防火涂料施工

PBT碳纤导电